2025年12月15日，美國(guó)納斯達(dá)克尋求監(jiān)管批準(zhǔn)，計(jì)劃引入近乎不間斷的全天候股票交易服務(wù)。

據(jù)報(bào)道，納斯達(dá)克當(dāng)天向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交文件，申請(qǐng)修改相關(guān)規(guī)則，計(jì)劃在工作日將股票和交易所交易產(chǎn)品的每日16小時(shí)交易時(shí)間延長(zhǎng)至每天23小時(shí)。一旦獲得批準(zhǔn)，其交易時(shí)間將擴(kuò)展為“23×5”模式，即每周五天、每天23小時(shí)。

近年來(lái)，投資者對(duì)于美國(guó)股票不間斷交易的需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這一趨勢(shì)促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)加快出臺(tái)新規(guī)步伐，并陸續(xù)批準(zhǔn)各大交易所提出的允許在正常交易時(shí)間之外進(jìn)行交易的提案。美國(guó)股市在全球資本市場(chǎng)中占據(jù)著舉足輕重的地位，其市值占全球上市公司總市值的近三分之二。據(jù)納斯達(dá)克匯編的數(shù)據(jù)顯示，去年外國(guó)投資者持有的美國(guó)股票總額高達(dá)17萬(wàn)億美元。

納斯達(dá)克此次提交的文件，標(biāo)志著其正式開啟了實(shí)現(xiàn)每周五天、全天候交易的征程。今年3月，納斯達(dá)克總裁塔爾·科恩透露，交易所運(yùn)營(yíng)商已與監(jiān)管機(jī)構(gòu)展開磋商，預(yù)計(jì)將于2026年下半年正式推出每周五天不間斷交易服務(wù)。無(wú)獨(dú)有偶，紐約證券交易所和芝加哥期權(quán)交易所全球市場(chǎng)近期也紛紛宣布了實(shí)現(xiàn)股票全天候交易的計(jì)劃。

納斯達(dá)克北美市場(chǎng)高級(jí)副總裁查克·麥克指出：“全球化趨勢(shì)已持續(xù)一段時(shí)間，美國(guó)市場(chǎng)自身的全球化程度也在不斷加深。”目前，納斯達(dá)克在工作日每天設(shè)有三個(gè)交易時(shí)段，分別為美國(guó)東部時(shí)間凌晨4點(diǎn)至9點(diǎn)30分的盤前交易時(shí)段、上午9點(diǎn)30分至下午4點(diǎn)的常規(guī)交易時(shí)段以及下午4點(diǎn)至晚上8點(diǎn)的盤后交易時(shí)段。而根據(jù)新計(jì)劃，納斯達(dá)克擬將股票和交易所交易產(chǎn)品的交易時(shí)間從每周16小時(shí)延長(zhǎng)至23小時(shí)，每周五天，每天調(diào)整為兩個(gè)交易時(shí)段。其中，日間交易時(shí)段從凌晨4點(diǎn)開始，至晚上8點(diǎn)結(jié)束，中間預(yù)留一小時(shí)用于系統(tǒng)維護(hù)、測(cè)試和交易清算；夜間交易時(shí)段則從晚上9點(diǎn)開始，持續(xù)至次日凌晨4點(diǎn)。日間交易時(shí)段仍將涵蓋盤前交易、常規(guī)交易和盤后交易，開盤時(shí)間為上午9:30，收盤時(shí)間為下午4:00。夜間交易時(shí)段中，晚上9點(diǎn)至凌晨12點(diǎn)之間執(zhí)行的交易將被視為次日的交易。按照新方案，交易周將于周日晚上9點(diǎn)正式開啟，至周五晚上8點(diǎn)日盤結(jié)束后落下帷幕。

全天候交易能否順利推行，關(guān)鍵在于證券信息處理器的升級(jí)。該處理器負(fù)責(zé)在美國(guó)交易所顯示最準(zhǔn)確的股票報(bào)價(jià)。作為中央清算中心的美國(guó)存托信托與結(jié)算公司（USDT）計(jì)劃于2026年底前推出股票不間斷清算服務(wù)。

支持推行全天候交易的人士認(rèn)為，此舉將使投資者，尤其是美國(guó)以外的投資者，能夠更迅速地對(duì)常規(guī)交易時(shí)間之外發(fā)生的事件作出反應(yīng)。然而，華爾街主要銀行對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度，他們擔(dān)憂不間斷交易可能導(dǎo)致流動(dòng)性降低、波動(dòng)性加劇以及投資回報(bào)的不確定性增加。

麥克表示，盡管延長(zhǎng)交易時(shí)段的交易量通常遠(yuǎn)低于正常交易時(shí)段，但美國(guó)夜間交易時(shí)段的需求卻異常旺盛。目前，希望實(shí)現(xiàn)全天候交易的投資者主要依賴場(chǎng)外交易平臺(tái)或另類交易系統(tǒng)，如Blue Ocean、Bruce ATS和OTC Moon。麥克還稱：“我們觀察到這些趨勢(shì)在美國(guó)股市中有所體現(xiàn)，來(lái)自美國(guó)以外地區(qū)的投資者對(duì)納斯達(dá)克上市公司的需求比以往任何時(shí)候都更為強(qiáng)烈。想想世界各地的投資者，他們渴望以自己的方式進(jìn)入這個(gè)龐大的市場(chǎng)，并希望在自己的時(shí)區(qū)進(jìn)行交易?！?/span>

值得一提的是，紐約證券交易所等大型證券交易所的交易時(shí)間可追溯到一個(gè)多世紀(jì)以前，當(dāng)時(shí)交易由經(jīng)紀(jì)人在交易大廳現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行，訂單記錄在紙上。盡管如今大部分股票交易已實(shí)現(xiàn)電子化，但幾十年來(lái)，美國(guó)大多數(shù)交易所的交易時(shí)間基本保持不變。今年早些時(shí)候，納斯達(dá)克還向美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了文件，要求引入代幣化股票交易。在特朗普政府放松加密貨幣監(jiān)管的背景下，納斯達(dá)克希望借此加倍投入代幣化熱潮。麥克強(qiáng)調(diào)：“當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)壓力和波動(dòng)時(shí)，市場(chǎng)流量和活躍度會(huì)顯著增加。我們已經(jīng)構(gòu)建了極具彈性、吞吐量大且能夠應(yīng)對(duì)此類情況的系統(tǒng)?！?/span>